阿里减持 股价大跌？小鹏这么说

　　12月15日晚间，阿里巴巴集团宣布出售其持有的部分小鹏汽车的股权。“我们根据自身的资本管理目标，出售了所持的部分小鹏股份，持股由10.2%降至7.5%。小鹏是中国电动汽车领域的领军者之一，我们已与其建立了战略合作关系。我们相信小鹏的前景，期待与该公司的持续合作。”阿里巴巴集团相关负责人解释说。阿里巴巴集团管理层日前表示，未来将持续优化资本管理，提高资本回报率，提升股东价值。

　　小鹏汽车美股在12月15日晚大幅下跌，最后以14.47美元收盘，下跌幅度7.54%。针对“阿里巴巴减持部分小鹏汽车股权”一事，小鹏汽车方面12月16日回应上证报记者称，阿里减持是在执行其Q3季报对外沟通的投资变现回报股东的策略，而不是因为对小鹏公司的看法变化。阿里此后仍然是小鹏第二大股东，持股约8%，将继续和小鹏汽车在云计算等领域开展深度战略合作。此外，小鹏汽车方面强调，今年与大众建立了战略合作，大众目前是小鹏的第三大股东。小鹏目前在手现金超过400亿元，下半年正向的自由现金流达数十亿元，现金充裕且现金流大幅改善。

　　何小鹏和阿里关系密切

　　小鹏汽车是由前阿里巴巴大文娱集团新移动事业群总裁、UC创始人何小鹏、YY创始人李学凌、猎豹移动CEO傅盛等多位互联网高管及多家知名风投机构、上市公司投资创立。

　　小鹏汽车董事长何小鹏出生于1977，毕业于华南理工大学。在创立小鹏汽车前，他是UC优视联合创始人。2014年6月，UC优视以近40亿美元，创中国互联网最高并购整合价整体并入阿里巴巴。此后何小鹏第二次创业，创立小鹏汽车。

　　小鹏汽车成立以来获得了阿里巴巴集团、小米集团、IDG资本、五源资本、GGV纪源资本、春华资本、高瓴资本、红杉中国等国内外投资者的支持。2020年8月，小鹏汽车在美国纽交所上市。何小鹏当时回顾两次创业经历，感谢投资人“在我们最苦闷、最寂寞的时候拿真金白银投资我们”。

　　2020年12月，小鹏汽车完成上市后的首次增发，融资25亿美元，创下中概股史上最大规模的首次股票增发。2021年7月，小鹏汽车登陆香港联交所，募资158亿港元，成为港股智能电动车第一股，并已纳入恒生综合指数。

　　有汽车行业分析师对记者指出，中国造车新势力的代表蔚来、小鹏和理想在其前期发展阶段都接受了互联网巨头的助力。美团创始人王兴曾两度挺身而出帮助理想汽车。2019年理想汽车C轮融资，王兴投了3亿美元；2020年理想汽车D轮融资，王兴投了5亿美元，前后共计8亿美元，获得了23.5%的股权，成为理想汽车的“二股东”。2019年9月，腾讯认购了蔚来发行的2亿美元可转债中的一半。有腾讯加持，蔚来很快走出低谷，稳步回升。

　　在小鹏汽车上市后，阿里和小鹏之间互动较少。不过，由阿里巴巴和上汽集团跨界深度战略合作的智己汽车成立后，何小鹏在朋友圈曾评论，“两家强大的企业在一个稳定且有利润的市场的跨界，且战略深度合作是否会成功？答案肯定是，有不少成功的案例；如果将稳定和利润去掉，是否会成功？在国内的科技行业好像没有，主导权之争所带来的体系文化路线执行差异完全无法避免。战略合作只能是战术价值，战略反而是损失。”

　　小鹏汽车发布的降价促销广告

　　小鹏汽车面临严峻考验

　　11月15日，小鹏汽车发布2023年第三季度财报，营收超85亿，实现同比、环比双增，但仍处毛亏状态。

　　营收增长得益于交付量的上涨。三季度小鹏汽车交付4万辆，上年同期为2.96万辆，较今年第二季度的2.32万辆环比增长72.4%。10月小鹏交付突破2万辆，创单月交付新高，小鹏G6成为主力车型。

　　不过，尽管营收、交付量实现双增，但小鹏汽车还是陷入“增收不增利”的困境。第三季度净亏损达38.9亿元，较去年同期的23.8亿元增加63.6%，2023年二季度这一数字为28亿元，环比增加了38.6%；普通股股东应占综合亏损达到40.1亿元，同比增加481.1%，环比增加107.9%。

　　毛利率方面，小鹏汽车2023年第三季度毛利率为-2.7%，去年同期为13.5%，今年二季度为-3.9%；汽车毛利率（即汽车销售毛利润或亏损占汽车销售收入的百分比）为-6.1%，较上年同期下降17.7个百分点，环比微增2.5个百分点。从2023年第一季度开始，小鹏汽车已连续三个季度呈现负毛利。

　　2023年以来，“降本增效”成为小鹏的关键词，高管团队、组织架构、营销渠道等均迎来改革，包括缩减直营店扩大经销商、产品降本、供应链反腐等。“销售渠道在总裁王凤英女士的带领下，正在进行一场脱胎换骨的变革，我相信会使整个体系更加高效灵活，渠道有更快的扩张速度，并面向更多三四线城市。”何小鹏说，2024年底，公司将实现整体成本降低25%的目标，降本措施会使小鹏的毛利率在2024年显著改善，2025年实现收支平衡。

　　截至11月，小鹏汽车2023年的累计销量为12.2万辆，而小鹏于年初所制定的年度销量目标为20万辆，目前的目标达成率仅为约60%。进入12月，小鹏汽车宣布旗下车型小鹏P7i进行全系降价，其中原价23.99万元的P7i 550 Max现在仅需22.49万元就能入手，优惠幅度达15000元。

　　有业内专家指出，虽然会引发老车主的不满。但是，从企业层面而言，小鹏P7i的降价将助力小鹏汽车年底冲业绩。从市场层面而言，小鹏P7i降价的主要原因之一，是华为和奇瑞合作的智界S7和吉利旗下的极氪007等同级产品的先后上市，小鹏汽车方面此时采用“以价换量”的方式来应对市场严峻考验。