又因大额赎回 基金公司出手 债券基金仍是新发市场主力

　　中国基金报记者方丽孙晓辉

　　为应对大额赎回，基金提高份额净值精度的情形仍在不断出现。

　　近日，又有多家基金公司接连发布公告，因旗下基金发生大额赎回，为保护持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响，决定提高基金份额净值精度，涉及产品主要以纯债基金或固收+品种为主。

　　不过，在今年平淡的基金发行市场中，债券基金仍是主力担当。在业内人士看来，虽然债券市场已持续震荡一段时间，短期来看仍存在压力，但在稳增长的大背景下，货币政策后续大概率还将延续稳健偏宽松的基调，会对债市形成一定支撑。

　　遭遇大额赎回

　　多只基金调整净值精度

　　12月4日，华安基金发布旗下华安安益灵活配置混合调整份额净值精度的公告。公告显示，该基金于11月30日发生大额赎回，为确保基金持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响，决定自11月30日起提高本基金A类份额净值精度至小数点后五位。该基金将自大额赎回对基金份额持有人利益不再产生重大影响时，恢复基金合同约定的净值精度，届时不再另行公告。

　　无独有偶。12月2日，鹏扬基金也发布公告称，旗下鹏扬淳开债券D类份额因为11月30日发生大额赎回，为保护持有人利益，决定于11月30日起对D类基金份额保留8位小数。

　　此外，11月，华富、泰信、银华等多家基金公司发布提高旗下基金净值精度的公告。

　　比如，华富中债1-3年国开行债券指数基金C类份额因11月28日发生大额赎回，于当日将C类份额清算净值精度提高至小数点后8位；融通通源短融债券基金B类份额因11月28日发生大额赎回，11月28日起提高B类份额净值精度至小数点后第8位；银华中债1-3年国开行债券指数基金D类份额因11月27日发生大额赎回，11月27日起提高D类份额净值精度至小数点后8位。

　　另有泰信智选成长灵活配置混合、广发新兴成长灵活配置混合、鹏扬中债3-5年国开行债券指数基金C类份额、长城久润灵活配置混合C类份额、海富通惠增多策略一年定期开放灵活配置混合A类份额等超过15只基金均因大额赎回于11月公告提高份额精度。

　　也有基金公司虽尚未发生巨额赎回，也在主动提升旗下部分基金份额净值精度。比如银河灵活配置混合转换证券交易结算模式的同时，净值估值精度由原来的基金份额净值计算精确到0.001元，小数点后第4位四舍五入，调整为计算精确到0.0001元，小数点后第5位四舍五入；兴业成长动力灵活配置混合份额净值精度提高至小数点后4位。

　　业内人士表示，小数点后保留四位数的精确度也难以反映各方投资者的真实份额净值水平，此前也曾出现因为赎回导致净值的巨大波动，基金公司开始关注净值的“精确化”。涉及基金大额申赎行为时，为了保护投资者利益，基金公司将采取提高精度的方式确保净值免于出现异动，这也是业内的常态。

　　债券基金仍是新发市场主力

　　在刚刚结束的11月份，新基金发行规模重回“千亿”大关。

　　数据显示，11月新基金发行数量达142只，发行规模为1310.97亿元，创近8个月来新高。相较10月新发基金数量仅为64只，发行规模545.03亿元，分别环比增长121.87%、140.53%。

　　值得注意的是，11月债券基金发行表现非常亮眼，共有52只债基集中成立，募集规模达到1052.86亿元，创今年以来单月新高，且占11月新基金募集总额的八成。

　　具体来看，11月，出现了诸如富国瑞丰纯债债券、鑫元稳丰利率债、大成景熙利率债A、华商鸿裕利率债、南方恩元等首募规模近80亿元的爆款产品，另有富达裕达纯债A、万家稳安60天持有A等近10只债基新发规模均在40亿以上。

　　若将时间拉长，在今年前11个月，合计有322只债券基金成立，募资总规模6587.74亿元，在新基金发行市场规模占比超过68%，成为支撑今年新基金发行市场的绝对主力。

　　业内人士表示，今年以来，股市震荡多变，债券基金可以起到资产配置压舱石的作用。其中，纯债基金的波动风险在债券基金中相对较低，因此更受青睐。

　　实际上，发行数据也支持了这一结论。统计显示，今年11月份，已有32只中长期纯债基金成立，募资总规模近700亿元，创下单月新高。而今年以来，中长期纯债基金已经募资超4000亿份，在新基金发行市场占比43%。

　　不过，近期短债基金也很火爆，仅近一个月全市场就有约30只短债基金开始发行。

　　“拉长时间来看，在权益基金遇冷，债市也历经近两个月调整后，定位于‘货币+’的短债基金无疑是今年基金规模上量的主力，年内规模增长超3000亿元。而随着基金规模的攀升，获取超额收益的难度也在增加，传统的票息策略已经无法满足当前的环境和投资者需求，越来越多的债券基金经理们开始重视波段交易。”格林基金表示。

　　本轮债市调整或有限

　　2024年仍有机会

　　自8月末以来，随着市场风险偏好抬升，债市持续呈现横盘震荡模式，中证全债指数回落，短债指数表现相对稳健。

　　谈及目前债券市场，博时基金表示，债券市场的行情，与经济周期和风险偏好有着比较强的相关性。在经济回暖的预期变化下，市场的风险偏好回暖，债市利率上行压力开始显现，十年期国债收益率爬升，债券资产价格下跌。

　　“对比2022年末债券市场调整，本轮债市的调整，则主要来源于市场对资金面趋紧的预期，而并未出现机构集中减持的现象。资金面的边际变化、经济周期的轮动，都属于债市中常见的影响因子。虽然短期这些导致债市谨慎的因素依然存在，但要进一步造成去年末那样的扰动，显然也不够充分。”博时基金表示。

　　在博时基金看来，债市短期压力虽然存在，但在稳增长的大背景下，货币政策后续大概率还将延续稳健偏宽松的基调，这也会对债市形成一定的支撑。

　　立足当前时点，展望2024年整体债市，诺德基金债券投资部副总监徐娟认为，无需过度悲观。由于债市具有一定季节性，考虑到今年债券行情尚可，固收类资产整体取得不错的业绩，中长期纯债型指数涨幅接近3%，以信用债为主要投资标的收益更高，加之临近年末，市场担心资金市场波动加剧，因此11月以来的债市较为清淡，尤其利率债行情表现较为一般，跨年后有望迎来一波配置需求。

　　“展望2024年的经济基本面，我们仍维持经济温和复苏的判断，基本面对债市的利空冲击较小，但不排除阶段性影响。”徐娟表示，2024年广义基金的规模或将保持持续增长，信用债的配置需求强劲，2024年金融债有望成为部分替代城投债的主力品种，呈现供需两旺之势。但新常态下信用债的低收益可能将制约未来债基产品的收益中枢。