财政部10月30日消息显示，《关于引导保险资金长期稳健投资加强国有商业保险公司长周期考核的通知》近日已印发，明确将国有商业保险公司经营效益类绩效评价指标“净资产收益率”由当年度考核调整为“3年周期指标+当年度指标”相结合的考核方式。
3年周期指标和当年度指标权重各占50%，其中，3年周期指标采用近3年净资产收益率几何平均数，当年度指标采用当年净资产收益率。相关要求自印发之日起施行，其他商业保险公司可参照执行。
华夏基金认为，长周期考核机制降低了险资机构对权益投资收益短期波动性的顾虑，驱动险资从资产的周期收益特征加大权益资产配置比例，叠加中小险企偿付能力充足率压力缓解，有望带来保险行业大量资金入市。
金融监管总局最新数据显示，截至今年9月末，保险资金运用余额27.18万亿元，同比增长10.8%。其中，投资股票和证券投资基金为3.48万亿元，占比12.80%。
2016年以来，保险资金投资股票、基金的比例稳定在10%～15%，距监管部门规定的权益类资产投资比例上限仍有很大空间。今年以来，金融监管部门持续引导、推动保险资金等中长期资金入市。
此次《通知》聚焦保险行业的排头兵，目的在于发挥关键少数的示范引领作用。据2022年年报披露信息，由财政部或中央汇金控股的8家保险公司为中国人民保险、中国人寿保险、中国太平保险、中国出口信用保险、中国农业再保险、中国再保险、新华人寿保险、中汇人寿保险，截至2022年底，资金运用规模共9.37万亿元，占全行业资金运用余额的比例约34.74%。
中国人寿资产管理有限公司有关负责人对证券时报记者表示，权益类资产具有与经济结构变化高度契合的特点，近年来配置价值进一步上升。但目前股票、基金等公开市场权益类资产波动性较大，涨跌周期通常超过一年；同时，股权类投资的投资周期长，初期收益不稳定，原有的以当年考核为主的考核体系，会一定程度限制公司对权益类风险资产的配置。
该负责人预计，考核周期拉长将相应传导至投资端，保险资金在新考核“指挥棒”下，能更好发挥规模大、期限长、来源稳定的优势，在权益投资等方面增加对市场短期波动的容忍度。
中国人保资产管理有限公司党委委员、副总裁黄明持类似观点。他对证券时报记者表示，长周期考核机制的建立，在推动保险资金基于市场价值分析维持更高权益比例的同时，还有利于保险资金在市场非理性波动时加大权益投资布局，更好地发挥保险资金“稳定器”作用，促进资本市场长期稳健发展。
“未来公司将进一步研究新考核方式，结合当前市场估值较低的现实，把握当前重要市场战略性机遇；同时，加大股权投资力度，积极寻找符合保险资金负债属性的资产。”国寿资产有关负责人称。
黄明同样指出，未来人保资产将积极参与权益市场投资，加大盈利模式相对稳定、现金流充沛的优质成熟公司配置比例。
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