利尔化学（002258）2023年年报简析：净利润减66.68%，三费占比上升明显

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利13.88亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率23.34%，同比减27.01%，净利率9.77%，同比减51.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.83亿元，三费占营收比7.43%，同比增80.41%，每股净资产9.36元，同比增3.07%，每股经营性现金流1.17元，同比减63.85%，每股收益0.75元，同比减68.89%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

管理费用变动幅度为22.82%,原因:部分子公司建设期完成、进入正常生产运营。
财务费用变动幅度为121.44%,原因:人民币兑美元升值产生的汇兑收益减少。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-63.85%,原因:公司及子公司销售回款减少。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为372.72%,原因:公司及子公司银行融资增加。
固定资产变动幅度为42.76%,原因:在建工程完工转入固定资产。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司报告期内合同负债规模环比增幅达113.53%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司报告期内在建工程规模环比变小45.13%，公司在建产能开始投产，建议关注公司产品的竞争格局。公司经营中用在研发上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年良好。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过慢速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

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